在专题报告环节，现代咨询集团董事长丁伯康以《低空经济赋能“三资盘活”的路径和案例》为题发表主旨演讲。

站在政府与国企角度，要回答三个问题：要动用哪些资源，解决了哪些问题，由谁付费、由谁运营。

低空经济不走另起炉灶搞新基建的老路，它是“借船出海”的存量激活术。

短期靠公共服务保底，中期靠文旅、物流增量，长期靠资产和土地增值。

以下为报告的核心内容。

当前，低空经济的热度毋庸多言。低空规划、低空平台、低空场景、低空产业园、低空基金、低空飞行器……这些讨论都有价值，但大多集中在投资端。运营端怎么赚钱，反而鲜有人回答。对此，现代研究院把它进行了总结。归纳起来看主要集中在三个方面：回报怎么来？存量怎么盘？项目怎么投？如果说大家对这三个问题都有明确答案，那么低空经济才拥有真正飞起来的理由。

首先，我们谈一谈低空热度之下由谁买单的问题？

低空经济热度很高，我们反而要有更加冷静的思维。当前，地方发展低空经济面临三重挑战。

1.政策瓶颈。空域管理、军地民协同、适航审定（TC审查周期长达5-6年）等机制还没理顺。

2.技术短板。核心零部件受制于人，多数机型续航只有30分钟到1小时，智能网联也不足。

3.运营困局。B端场景有一定的盈利基础，C端还很难赚钱。单纯依靠财政补贴输血的低空企业，没有一家真正走通商业模式；不少低空产业园空置、产能闲置，补贴一退坡就停飞，现金流随之断裂。

要警惕把低空经济搞成全民运动，搞成政绩工程。落地要诀是先从本地最迫切的痛点场景（巡检、物流、文旅）切入，以小投入验证商业模式，再逐步扩展，不搞先建后用。

去年底我曾判断，“十五五”是地方国企生死转型的分水岭，传统产能过剩、土地财政终结、融资平台出清三重压力叠加。地方国企可选择的转型赛道非常有限，主要集中在四个：数字经济、绿色经济、低空经济、银发经济。

数字经济、绿色经济，地方国企获利的机会比较小，像合肥建投那样投资上万亿的机会，少之又少。银发经济是一个很有潜力的市场，但短期想盈利，机会也不多。低空经济不一样。它把资源性开发和新经济结合在一起，就像过去搞城市土地开发一样，只不过这一次，是向空中要资源。

抓低空经济要抓出实效，就要从三个方面入手：一把手来抓，专业机构操盘，差异化实施。每一个地方不能照搬照抄，否则必定会走弯路。

再者，我们谈一谈如何通过五位统筹和五步推进来落实存量盘活的问题

首先是资金统筹，头一条是严控新增重资产投入。25-30年特许经营、专项债加政策性金融、产业基金加社会资本，三类渠道组合着用。核心理念是“财政只做‘药引子’，不做‘主力军’”，坚决避免新增隐性债务。

其次是规划统筹，现在近二十几个省都有低空经济发展规划，上百个城市也做了各类行动方案，但大多太宏观。关键是地方自己的产业发展规划：这个产业到底怎么做？把顶层设计和场景优先级区分好，分步实施。例如，0-6个月布局政务与工业巡检，6-12个月切入低空物流，12-24个月带动文旅，5年以后才考虑载人eVTOL。

再者是运营统筹，核心是平台化运营与“城投+产投”双轮驱动。城投负责基建和资源整合，产投负责产业投资与孵化；具体组织形式可以是全资子公司、合资运营、国企控股加市场合伙等多种模式。

第四是收益统筹，构建“公共服务+文旅+物流+数据+土地增值”五元收益。短期（1-2年）靠公共服务保底，中期（3-5年）靠文旅与物流增量，长期（5年以上）靠数据资产和土地增值。切忌一开始就押注做大投入。

第五是风险统筹，重点还是债务和融资的平衡。要算投入产出这笔账，特别是场景落地以后，运营能不能按预设的管理状况和经营状况实现。要区分不同的运营主体责任，选好运营模式。

谈到五步推进低空经济赋能存量资产的盘活，其核心是从规划到运营的全过程闭环。

第一步，顶层规划。编制能落地的低空产业发展规划，把三资盘活方案同步嵌进去，先盘一盘本城市有哪些与低空相关的资源、资产可以结合盘活利用。

第二步，资源盘点。把可用于低空发展的资源摸清楚，在充分利用的基础上，做有限的投入。

第三步，试点突破。确定与产业培育契合的场景和项目，先试一试，看商业模式能不能闭环。

第四步，规模复制。在本地区铺开，或者走出域外，向其他地区复制，扩大服务范围和规模。

第五步，闭环运营。不断提升运营管理水平，降本增效，提高投资和运行效率，实现国企在产业运营中的可持续发展。

因此我们说，低空经济并非地方国企转型的“神丹妙药”。但它确是当前少数几个万亿级、又与地方资源禀赋高度契合的新赛道。“十五五”开局之年，最迫切的是从本地最现实的痛点出发，把手里的存量资源盘活，把有限的增量资金用好，让低空经济真正成为城市高质量发展的新引擎。

我们也在此祝愿各地在发展低空经济的过程中，一切顺利，少走弯路。