特别是近年来，各地在发展低空经济时，普遍存在重制造招商、重智能网联系统建设、轻运营落地的投资误区，导致大量设施、设备和系统建成后闲置，造成“看起来热、用起来少、运营难持续”的“虚火”，财政与社会资本双重投资风险持续累积。对此，我们认为新兴产业培育应当坚持 “以用促产、场景先行”，地方发展低空经济不能一哄而上，而是要因地制宜，投资建设可持续运营的低空场景，同步配套场景运营专属的基础设施、标准化运营管理制度，推动低空经济从政策热度、项目热度走向运营实效，这才是衡量当前地方低空经济发展好坏的切实标准。

低空经济热潮下的投资误区与产业短板

（一）简单照搬新能源汽车发展路径，催生大量无效投资

新能源汽车具备标准化道路资源、全域充电配套、直面个人消费的市场渠道，整车量产即可直接转化市场收益，产业扩张逻辑简单清晰。相比之下，低空经济属于立体空间产业，空域资源具备公共管控属性，起降点、低空智联、飞行维保配套投资体量巨大，安全、保险、适航规则尚未完全统一，不存在单纯依靠硬件量产就能盈利的基础条件。

当前低空行业供需结构严重失衡，上游整机、飞控、零部件制造产能持续扩张，中下游常态化运营场景供给严重不足。多地将低空经济工作重心放在引进低空装备生产线、新建通用机场，忽视运营场景培育、配套设施搭建、运营机制搭建，最终出现 “设备产出快、飞不起、不盈利”的窘境。

脱离应用场景、配套基建、运营管理制度，单纯投资制造与机场、智能网联系统等，不仅难以培育产业内生增长动力，还会增加政府债务负担，持续放大行业泡沫，抬高地方财政与社会资本的投资风险。

（二）制约低空产业可持续发展的硬性短板

通过现代咨询研究院对“十五五”地方政府重点投融资项目的研判，低空经济难以形成市场化、商业化运营闭环，根源在于三大短板相互制约。唯有规模化运营场景、完善配套设施、闭环管理制度三者协同落地，才能系统性破解产业发展堵点。

第一是政策规制碎片化短板。国家低空空域改革顶层框架已基本成型，但地方空域划设、常态化航线审批、跨区域飞行协同、安全管理、低空运营保险等实施细则碎片化。缺少长期运营场景作为试点载体，空域管理、行业监管相关标准无法迭代优化；多数地区未针对场景出台专属运营管理制度，企业飞行申报、人员管理、安全管控无统一标准，合规运营成本居高不下。此外，各地扶持政策多侧重厂房、设备补贴，缺少场景配套基建、运营管理体系建设扶持，政策导向进一步加剧制造端与运营端供需错配。

第二是技术成熟度与安全短板。载人 eVTOL、大载重货运无人机等主流装备仍处在适航验证周期，长续航、高安全、低成本技术暂未实现规模化落地；多数试点场景缺少低空数字管控、自动避障、应急救援配套基础设施，硬件配套缺失直接限制高频次、常态化飞行。降落伞、飞控等配套产品虽完成一些样品的研发，但缺少长期真实工况测试场景与历史数据，无标准化作业、运维与检修管理制度，难以持续暴露缺陷、完成技术迭代，零散短期测试无法支撑商业化高频飞行需求。

第三是投资回报短板。这也是低空经济投资最大的痛点。从事低空运营，往往通用机场和专用起降点，是必不可少的投入，若无配套调度、维保、充电基础设施，无标准化运营管理制度，即便建成场地也无法承载稳定客流，无持续现金流；飞行器采购、运维、空域申报固定成本高，单次零散飞行无法摊薄支出。公共低空服务依赖财政采购，纯商业消费场景体量有限，短期难以实现收支自平衡。因此，当前低空产业普遍存在优质收益项目稀缺、市场化融资渠道不足、专业化运营主体缺失、运营管理体系空白问题，单纯依靠财政补贴无法支撑产业长期发展。

（三）当前低空产业要实现破局的主要抓手

运营场景是串联政策、技术、资本的核心纽带，也是当前低空产业要实现破局的主要抓手。当然，配套基础设施是场景落地硬件底座，运营管理制度是场景长效运转的软件保障，三者缺一不可。

优先布局场景并同步配齐软硬件配套，具备三重核心价值：一是规模化常态化飞行，搭配标准化管理体系，能够为空域改革、监管细则提供实践样本，倒逼规制体系完善；二是配套基础设施支撑全年不间断飞行作业，产生海量真实工况数据，推动飞行装备、配套零部件迭代降本；三是完善的运营管理制度能够有效降低安全管控与综合运营成本，多场景叠加可形成多元稳定现金流，构建 “运营服务费 + 增值服务” 收益结构，补齐投资回报短板，搭建市场化运营闭环。

地方政府、城投平台、产业资本应当转变投资逻辑，把资源优先投向可落地、可造血的运营场景，同步统筹场景配套基础设施建设、全链条运营管理制度搭建，以场景消化制造产能、盘活空域与土地存量资源，实现资源、资产、资本三资联动，推动产业从政策输血转向市场自主造血。

低空经济从热潮走向实效，关键在于场景落地

（一）文旅场景先行，打造低空经济示范窗口

低空文旅是落地门槛较低、市场化回款较快的赛道，适合各地区先行先试。依托存量文旅资源低成本搭建运营场景，同步配套轻量化基础设施和低空文旅运营管理制度，有助于率先落地可感知、可展示、可运营的示范项目，快速形成基础营收。

1、现有文旅场景的突出问题

现有低空文旅项目多为单点零散观光，缺乏固定常态化航线和稳定运营安排，仅节假日开放飞行，淡旺季营收差距悬殊；产品同质化严重，多为直升机观光、动力伞体验等单一项目，缺少复合业态支撑。硬件层面，多数点位仅依托简单平整空地，缺少飞行器充电、停放、小型检修、游客等候隔离、应急疏散等配套设施，场地安全承载力不足，难以保障高频稳定运营。制度层面，游客安全分级管控、飞行班次调度、空中演艺飞行管控、飞行员日常管理、突发事件处置等专项制度仍需完善，空域申报和现场管理成本较高，场地利用率偏低，致使大多数项目长期亏损。

2、低空文旅场景投融资实操模式

要加快推进低空文旅项目的落地，应坚持“三资联动、轻资产运营”的原则。首先要严控新增重资产投入，通过整合景区闲置空地、屋顶平台、滨湖闲置地块等存量资源，规划和建设标准化的起降点位，避免一开始就大规模新建起降场地。政府以空域、存量场地入股；配套基础设施采用“适度财政支持+运营企业自筹”模式建设；由地方城投联合文旅企业、飞行器厂商组建合资运营主体，飞行器采用租赁、分期采购模式，降低一次性固定资产投入。同时，收益来源需覆盖低空观光、研学服务费、演艺广告、空中接驳分成等多个渠道，推动政府、国资平台和运营主体通过运营分成、场景授权、配套服务等方式形成收益回收机制，全程规避新增地方隐性债务，提升项目自平衡能力。

（二）物流场景接续，拓展低空经济运营空间

低空物流是具备较强刚性需求和长期应用潜力的赛道。地方投资的核心在于通过科学规划，搭建网络化固定物流航线场景，同步布局低空物流专用基础设施，而非盲目建设大型货运枢纽。

1、现有物流场景的短板

现有低空物流试点集中于城市短途即时配送，载重小、单次收益低，商业化闭环仍需进一步验证；而山区、海岛、工业园区等高价值刚需物流场景开发不足，航线零散不成网络。硬件层面，缺少货物恒温仓储、自动化装卸、货物安检、载重飞行器充换电等配套设施，单次装载效率低，难以支撑批量干线运输。制度层面，行业内未建立起标准化货物安检、生鲜冷链飞行、医疗物资专项转运、跨区域物流航线协同管理等制度，货物溯源、破损赔付、空域调度等规范有待统一，飞行器日均作业时长偏低，设备折旧、人工、空域申报等成本分摊压力较大，影响物流运营企业持续盈利能力。

2、低空物流场景投融资实操模式

建议以“片区统筹、政企分责、整体算账”的逻辑划分投资边界，由政府统筹空域规划、布局标准化微型起降点、统一投资建设必要的公共配套基础设施、搭建低空飞行监管平台；社会物流企业负责飞行器配置、经营性配套升级、线路运营、市场拓展、日常运维等。项目运营收益主要分为两类：市场化配送服务费覆盖人员与设备运维成本；仓储中转与物流数据增值服务费提升项目综合收益。可结合项目成熟度，采用25-30年特许经营模式，依靠长期稳定服务收入回收配套基建与运营投入，逐步降低对财政补贴的依赖，实现长期市场化盈利。

（三）公共服务场景托底，筑牢低空经济应用底座

低空公共服务具备较强的公益属性和刚性需求，政府常态化购买服务，现金流稳定、运营风险低，是地方低空经济的安全底盘。其投资核心在于整合多部门分散需求，搭建一体化综合飞行场景，同步建设公共服务专用基础设施和全域统一低空运维管理制度，避免各单位各自采购、重复建设造成的财政资金浪费。

1、现有公共服务场景的痛点

当前，少数头部城市搭建了一网统飞平台，开展全域常态化公共服务飞行，大部分地区的低空公共服务仍以单次应急或零散巡检任务为主，缺乏相对稳定的飞行计划；同时，公安、林业、水利、消防等部门各自采购设备、租赁场地，飞行器与起降点资源无法共享。硬件层面，缺少统一巡检载荷存放、测绘数据处理、全天候充电等配套设施，共享调度不足，容易造成重复采购和设备利用率不高。制度层面，各行业巡检标准不统一、应急飞行调度碎片化、飞行器统一维保机制缺失、飞行数据归集管理制度空白，财政资金使用效率仍有提升空间。

2、低空公共服务场景投融资实操模式

鉴于低空装备提供公共服务仍处于持续探索阶段，采用“国企平台统筹运营”模式较为可行。由地方国有企业设立专属低空运营公司，统一归集公安、应急、林业、水利等部门低空服务需求，集中投资建设共享起降场地与综合配套基础设施，统一制定全域运营管理制度，统一调度飞行器和运维设备。收益结构可由政府公共服务购买和市场化增值服务共同构成，通过盘活消防站、林业站、政务闲置空地等存量资源改造起降点，推动配套设施集约共建，减少重复投入，提高存量资产和财政资金使用效率。

政策、技术和资本协同发力，突破当前低空经济发展困局

将投资建设运营场景、同步落地配套基础设施、搭建全流程管理制度作为地方发展低空经济的首要任务，三者协同推进，才能形成政策、技术和资本的正向循环，系统性化解低空经济发展短板，有效规避盲目投资风险。

（一）场景牵引政策落地，完善地方低空运行规则

依托文旅、物流、公共服务三大运营场景及其配套基础设施，划定专属试验空域，借助标准化运营管理制度简化固定常态化航线飞行审批流程，在实践中形成可复制推广的空域管理地方细则；调整产业扶持资金投向，新增低空场景配套基建补贴和运营管理体系建设补助，将单一设备购置补贴改为航线运营和起降点运维补贴，引导资源向运营端倾斜。同时，依托海量常态化飞行、标准化管理产生的完整运营数据，统一低空飞行安全标准、事故责任划分和低空商业保险体系，补齐政策落地的模糊地带。

（二）需求倒逼技术成熟，推动低空装备迭代升级

完善的充电、检修、调度、应急配套基础设施，为全年不间断飞行提供支撑；标准化的设备运维、伞具检测、载荷管控制度，为高频次稳定作业提供保障。两者持续输出真实工况数据，不断验证飞行器、飞控、应急降落伞、动力电池等核心产品性能，有效暴露实验室样品阶段无法发现的使用缺陷，推动低空装备迭代、降低制造成本。同步配套低空智联网、自动调度、空中应急保障等基础设施，完善全链条技术支撑体系。以真实场景订单和常态化运营需求牵引制造企业研发，引导产能有序释放，遏制无订单盲目扩产，从需求侧化解上游制造端的产能过剩泡沫。

（三）轻量投入改善回报，形成低空运营收益闭环

通过文旅、物流、公共服务三类场景构建分层收益结构，以公共服务提供财政保底现金流，以低空文旅贡献大众消费增量收入，以低空物流支撑长期产业市场化利润，三者叠加形成多元稳定的低空运营收益闭环。

在投资端，坚持轻资产配套优先，以存量场地改造和小型标准化配套替代可能出现的大规模软、硬资产投入，同时量力而行，压缩基建投资总额、缩短投资回收周期，加快场景运营的规划研究和落地实施。通过制定标准化运营管理制度，降低人工、安全、空域申报等综合管理成本，提升场地和飞行器利用率，进一步增厚项目利润。同时，依托稳定运营现金流发行低空产业专项债、发起设立低空产业引导基金，规范地方政府投融资行为，从源头预防和杜绝政府隐性债务风险。

结语

当前各地在布局低空经济时，极易复刻新能源汽车早期盲目扩产、无序基建的老路。但相较新能源汽车产业，低空经济空域监管复杂、配套投入更大、商业化闭环成型难度更高，如果单纯投资制造厂房、智能网联系统，忽视场景运营、配套基础设施、运营管理制度建设，只会造成新一轮的大量资产闲置与财政资金浪费。

因此，地方发展低空经济，必须转变传统投资思路，聚焦低空文旅、低空物流、低空公共服务三大赛道，以场景完善空域监管规制、以持续飞行加速技术迭代、以多元现金流平衡项目投入。只有在场景的牵引下，政策、技术和资本三位一体同步落地，才能消解行业资本“虚火”，理顺制造端、运营端、政府端协同关系，推动低空经济从短期政策风口转向可持续的实体经济赛道。

围绕这一方向，中国AOPA城市低空运营分会正在筹备成立。分会将聚焦城市低空基础设施、场景运营、产业投资、标准建设和资源协同，推动政府部门、国资平台、装备企业、运营机构、科研院所和场景资源方形成更高效的合作机制，共同探索低空经济从试点示范走向常态运营的可行路径。我们也诚挚欢迎低空经济相关单位参与分会筹建，共同推动城市低空运营体系加快成型！