本轮改革的核心逻辑在于推动国资国企实现“三个跨越”——从规模扩张向价值创造跨越、从行政管控向市场化经营跨越、从泛多元布局向主责主业聚焦跨越。现代咨询集团长期深耕国资国企改革与城投转型领域，其核心研判与服务实践与《方案》精神高度契合。以下，现代咨询研究院立足前期改革沉淀，从背景、核心、逻辑、任务、落地五大维度，对《方案》进行深度解码。

从“脱困”到“提质”：以往改革已积累三大核心成果

国企改革三年行动（2020—2022）与深化提升行动（2023—2025）梯次推进，有效破除了一批长期制约发展的体制机制障碍，为2026—2029年的深水区改革奠定了坚实基础。其核心成效可凝练为治理破局、布局优化、活力释放三大维度。

（一）治理现代化落地：去行政化与强市场化并重

中国特色现代企业制度日趋成熟定型，全国国企全面完成公司制改制，“三会一层”权责边界逐步厘清，决策机制告别“一言堂”。三项制度改革实质性破冰，管理人员末等调整退出、员工市场化选聘、薪酬与绩效强挂钩等机制常态化运转，有效打破了“三铁”（铁饭碗、铁交椅、铁工资），市场化经营机制的四梁八柱初步确立。前期治理改革的底层逻辑即“政企分开、政资分开”，驱动国企由“行政附属”向“市场主体”蜕变，这也是后续一切深化改革的前置基石。

（二）布局结构优化：从“大而散”向“专而强”演进

直击国企“主业不聚、资源分散、重复建设”痼疾，前期改革大力推进战略性重组与专业化整合。近年来，央企累计完成30余组重组整合，新组建及接收多家央企，同质化竞争显著收敛。国有资本有序退出非主业、低效资产，加速向国家安全、国计民生及战略性新兴产业集结。2025年，中央企业基础研究投入从2021年的565亿元提升至1024亿元，首次突破千亿元，为新质生产力的孕育厚植了土壤。前期布局调整的破局关键在于“瘦身健体”，通过剥离低效副业，实现资源向核心主业倾斜，夯实核心竞争力。

（三）混改与创新突破：以混促改，激活内生动能

混合所有制改革摒弃“为混而混”的形式主义，锚定“引机制、引技术、引管理”的核心诉求。央企对外参股逾万家，混改企业在市场化治理、股权激励、员工持股等方面形成常态机制，推动员工由“打工人”向“合伙人”转变。同步地，研发投入稳步攀升，在高端装备、新能源等赛道攻克多项关键核心技术，国企逐步挺进科技创新“主力阵型”。以往混改的实质是一场“机制革命”，旨在击穿体制壁垒，实现国企硬实力与民企敏捷活力的深度融合，为创新涌流蓄势赋能。

本轮改革直面四大痛点，锚定两大战略导向

纵观我国国有企业的改革，从1997年股份制改造全面推开，到后续国企改革的不断深化和推进，特别是国企改革三年行动（2020—2022）与深化提升行动（2023—2025）的推进，基本解决了“有没有”的问题。但面对国际博弈加剧、国内转型提速、新质生产力培育、地方债务化解四大宏观语境，国企仍存在四大核心痛点，构成本轮改革的直接动因。

（一）四大核心痛点

1. 布局仍散，主业不精。部分国企“大而全、小而散”，非主业占比高，资源分散，核心竞争力不强。
2. 创新不足，价值偏低。研发投入强度不足，“卡脖子”技术突破缓慢；上市国企估值普遍偏低，破净现象突出，价值创造能力弱。
3. 机制不活，效率不高。行政化思维仍存，市场化选人、考核、激励机制不健全，“干好干坏一个样”问题未根本解决。
4. 功能不清，定位模糊。部分国企混淆“公益属性”与“市场属性”，战略支撑、产业引领、民生保障功能未充分发挥。

（二）两大核心战略导向

痛点倒逼与战略引领的交汇，决定了本轮改革不是“小修小补”，而是系统性重塑、结构性重构，核心是推动国企从“规模扩张”转向“价值创造”，从“传统国企”转向“现代新国企”，重点是围绕两大核心战略导向。

1. 服务国家战略。国企是国家安全的“压舱石”、产业链安全的“链主”、科技创新的“主力军”，本轮改革将强化战略安全、产业引领、国计民生和公共服务四大核心功能。
2. 培育新质生产力。紧扣“十五五”规划纲要，推动国有资本向数字经济、绿色经济、低空经济、银发经济四大黄金赛道集中，抢占未来产业制高点。

本轮改革的核心任务：推进五大系统性变革

《方案》统筹部署五大核心任务，每一项都精准对应痛点，靶向施策。

（一）布局优化：落实“三个集中”，一企一业、一业一强”

核心要求：国有资本必须向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业、战略性新兴产业、优势主业和骨干企业集中，严控非主业投资，逐步退出后勤、低端贸易、非核心地产等低效资产。

1. 央企：核心主业原则上控制在3个以内，培育主业不超过2个，非主业投资占比不超过年度投资总额10%，88%以上的营业收入集中到国民经济97个行业大类中的20个重点行业。
2. 地方国企：贴合本地产业基础，聚焦1—2个优势产业，避免盲目扩张。

现代咨询研究院认为，长期以来始终认为国企不是“万能企业”，“大而精、专而强”才是出路。本轮布局调整的关键是“做减法、强主业”，砍掉低效副业，盘活存量资源，把资源全部集中到“能赚钱、有竞争力、服务国家战略”的核心业务上，从“规模优先”转向“价值优先”。

（二）重组整合：专业化+战略性，打造链主、避免内卷

核心要求：推进横向整合、纵向整合、战略性重组，解决同质化竞争、内耗严重问题。

1. 横向整合：同一领域、同一业务国企合并，减少“小散弱”和重复建设，比如同区域水务、公交国企合并。
2. 纵向整合：沿产业链上下游整合，补齐短板、延伸链条，打造自主可控的产业链供应链。
3. 战略性重组：新设或重组若干央企，补强芯片、高端材料、工业软件等“卡脖子”领域。

现代咨询研究院认为，重组不是“简单合并”，而是“并购一个企业、带动一个产业、完善一个生态”。本轮重组聚焦新质生产力，重点布局四大黄金赛道，地方国企要把新兴产业布局作为“一把手工程”，高层挂帅调动全域资源，专业操盘引入外部团队，避免走弯路。

（三）治理升级：市场化权责+分类考核，告别粗放管理

核心要求：完善中国特色现代企业制度，厘清党委、董事会、经理层权责，党委把方向、董事会做决策、经理层抓执行，各司其职、高效运转。

1. 考核“去虚向实”：商业类国企重盈利、创新、ROE、现金流；公益类国企重服务质量、成本控制、民生保障，不再“一刀切”看规模。
2. 市值管理硬约束：上市国企常态化破净整改、股份回购、高分红，估值修复纳入高管考核，破除市值管理惰性，告别“股价涨跌与我无关”。
3. 差异化管控：针对保障类、准经营类、纯市场类业务，实行不同薪酬与绩效体系，重塑价值导向。

现代咨询研究院认为，国企治理核心是“市场化选人、市场化考核、市场化激励”。本轮改革强化“权责绑定”，干得好重奖、干不好问责，驱动国企彻底褪去“行政色彩”，提升价值创造能力。同时，兼顾“放得活”与“管得住”，监管架构由“管企业”向“管资本”纵深跃迁，聚焦风控底线，赋予经营自主权。

（四）混改提质：真混真改、以混促改，激发内生动力

核心要求：混改从“数量优先”转向“质量优先、以混促改”，优先引入能带来技术、市场、管理的战略投资者，不搞形式主义。

1. 混改聚焦关键领域：战略性新兴产业、充分竞争的商业类企业，混改比例不设上限；公益类、命脉领域，保持国有控股，适度混改。
2. 员工持股常态化：科技型、创新型国企，核心骨干员工持股比例提高，“利益共享、风险共担”。

现代咨询研究院认为，混改的本质是“机制革命”，不是“卖国企、分蛋糕”。本轮混改重点是打破体制机制壁垒，引入民营资本的灵活机制，倒逼国企改革创新，实现“国企实力+民企活力”的融合发展。同时，加强混改全流程监管，从投前、投中到投后规范管理，防止国有资产流失。

（五）创新发力：打造原创技术策源地，攻坚“卡脖子”、培育新质生产力

核心要求：国企要当好产业链链主、原创技术策源地，研发投入强度稳步提升，重点突破高端芯片、工业软件、高端装备等“卡脖子”技术。

1. 科研“容错免责”：国企科研投入、创新失败，不追责、不扣分，鼓励大胆创新、敢闯敢试。
2. 长周期考核：重大攻关项目实行5—10年长周期考核，前3年可豁免利润考核，避免短期行为。
3. 场景赋能：开放国企高价值场景，“以应用换技术”，带动中小企业协同创新。

现代咨询研究院认为。创新是国企“生命线”，没有创新就没有未来。本轮改革把创新放在核心位置，国企要从“跟着走”变成“领着走”，不仅要自己创新，还要带动产业链上下游协同创新，打造自主可控、安全稳定的产业链供应链。同时，抢抓四大黄金赛道机遇，布局新质生产力，培育未来增长引擎。

务实推进新一轮国资国企改革的建议

（一）企业层面：三步走推进转型

第一步：梳理主业、瘦身健体。制定主责主业清单和负面清单，尽早完成非主业资产清退。

第二步：重组整合、聚焦赛道。横向合并同类业务、纵向延伸产业链，集中资源布局四大黄金赛道。【详见《媒体报道丨城投转型路线图：四大“黄金赛道”浮现》】

第三步：机制革新、激发活力。完善市场化治理、分类考核、股权激励，推动“干部能上能下、员工能进能出、收入能增能减”常态化。

（二）地方层面：差异化施策、防控风险

• 分类指导：央地分工协作，央企主攻国家战略，地方国企深耕属地产业，切忌“上下一般粗”。
• 债务化解：结合平台出清转型，通过“六步走”实现从“融资工具”到“市场主体”的转变，坚守不发生系统性风险底线。【详见《从“退平台”到“真转型”，现代咨询提出“六步走”》】
• 国资财政：在土地财政承压背景下，做大国资财政，提升国资运行效能，增强地方财政可持续性。

总之，2026—2029年国资国企改革，是一场触及灵魂、重构生态的深刻变革，核心是增强核心功能、提升核心竞争力、培育新质生产力。本轮改革不是“否定过去”，而是“升级未来”；不是“削弱国企”，而是“做强国企”。

对国家而言，这是筑牢战略支撑、助力中国式现代化的攻坚期；对国企而言，这是告别旧模式、拥抱新机遇的关键期。未来四年，随着改革落地，国企将彻底摆脱“大而不强、散而不精”的标签，真正成为治理现代、主业聚焦、创新引领、效益优良、竞争力强的现代新国企，为经济高质量发展、民族复兴提供坚实支撑。