激活“三资动能”助推地方财政与国资国企高质量发展

丁伯康

随着城镇化建设步入存量提质阶段，如何在“十五五”时期突出重点，抓好当前及未来城市与城投的转型，推动地方经济和城市城投的高质量发展？我将其总结为做好“三资四化”文章。其中“三资”即资产、资源、资本，需要激活它们；“四化”即市场化、产业化、规范化和多元化，需要通过转型来推动实现。若地方政府部门和国企，能够在“十五五”期间，协同推进和落实好“三资四化”，那么可以说，你就抓住了高质量发展的牛鼻子。

过去地方国企依靠政府信用开展融资，通过包装项目、优化报表等方式获取银行贷款资金。如果长期沿用这种思路，无论是五年后还是十年后，大家仍会面临当前的问题。因此，我们需要寻找新的发展路径，也就是“换一种活法”，不能再像以前那样融资和操作，而是要认真分析当前融资政策和环境的变化。当前国家政策对部分地方国企提出增强核心功能、提高核心竞争力的要求，因此企业首先要思考自身的核心功能是什么、核心竞争力是什么。想清楚这两个问题，企业未来的发展方向和选择便会清晰很多。（编者注：更多详见《从李强总理座谈会讲话看城投转型：不是另起炉灶，而是换个活法》）

当前我们需优化国资布局、寻找新的产业和投资项目，但盲目跟风发展人工智能、生物制药并不现实，因此需思考在哪些领域提前布局或介入，其中四大经济领域和三个产业方向值得各地关注。

1.数字经济。我们绝不能像以前那样一轰而上，否则必然会出问题，就如有些地区推进智慧城市建设、城市大脑建设的过程一样，部分地区投入大量资金建设的系统和设施，但功能发挥并不理想，这一现象需重新审视。

2.票根经济。从资源配置角度看，政府资源运作的底层逻辑是要激活本地资源，这是搞活经济的基础；而票根经济反映的是当前市场和社会公众的新需求，也是政府及地方企业可挖掘的重要方向。无论是苏超还是村BA等相关案例，本质上都是通过特定方式激活资源。

3.银发经济。我国人口老龄化速度加快，当前人口净增长率已为负数，城镇化建设正面临一个关键挑战：当前大量投入的公共服务设施和基础设施，未来由谁来消费和使用？而发展银发经济，是帮助政府应对未来老龄化趋势的重要途径。

4.低空经济。低空经济拥有庞大市场，目前现代咨询集团已专门设立航空产业事业部，结合以往多年积累的成果及与地方合作的案例，将在更大范围为地方提供相关服务和项目落地的支持。

除四大经济领域外，三个产业方向同样值得关注。

1.生物医药产业。该产业关系公众身体健康，且国家在这一领域的投入规模较大，需要重点关注。

2.生态环保与低碳经济相关产业。随着低碳战略实施及国家推动美丽中国建设，生态环保领域的发展需求日益迫切，是重点考虑的产业方向。

3.人工智能产业。当前数字化和人工智能技术突飞猛进，我们传统的运营管理模式、手段及知识储备已难以适应。因此，我曾发表文章提出，若地方国企错失数字化和人工智能发展浪潮，将失去未来。主动拥抱数字化和人工智能发展的浪潮，才是正确的路径选择。（编者注：更多详见《面向“十五五”|城投一旦错过数字化将错失未来》）

基于此，在四大经济领域和三大产业方向的基础上，做好布局、完善内部管理、优化融资工作，是当前企业发展的重要任务。

首先，从国有企业改革的中心目标来看。国务院明确了未来国有企业改革方向，并提及新加坡淡马锡模式，这与融资平台的发展存在关联。融资平台发展可分为不同阶段：1.0版本是单纯的融资机器；发展到一定阶段后，进入2.0版本，成为“融资+建设+运营”的城市运营服务商；当前全国绝大部分地方国企正迈向3.0版本，即“城市运营开发+产业投资”；而距离4.0版本（成为面向全国市场的国有资本投资运营公司）及最终5.0版本（以规划为引领，作为地方国有资本投资运营主体开展经营活动），仍有较长的路要走。这也是由中国的国情决定的。（编者注：更多详见《现代咨询对城投行业发展的贡献之二：首创城投公司1.0-5.0版本识别方法》）

其次，从融资平台出清和转型的要求来看。国家明确提出，地方政府融资平台需在2027年6月底前完成出清，规范债务问题，以完善政府融资制度。地方国企具有功能特殊性，在从3.0版本迈向4.0版本、最终实现5.0版本目标的阶段，必须依靠“城投+产投”模式。这一模式不仅能缓解当前地方财政运行、国资运营的压力，还能为未来地方国企转型发展提供有序支撑，避免发展方向走偏。当前部分地方政府领导推动转型时，仅关注面向市场开展产业投资、追求盈利，却忽视了设立政府投资平台、地方国企的初心；而若不推动市场化转型，又会导致国有资源、国有资产利用效率低下。因此，“城投+产投”模式不仅是当前，也可能是未来较长时期内，推动地方国企高质量转型发展的根本路径，这一点大家需明确。（编者注：更多详见《全国城投年会在杭成功召开！丁伯康强调城投转型不是转产投而是城投＋产投》）

第三，从新加坡政府管理淡马锡控股的实践过程来看。新加坡前总理李显龙在接受媒体采访时，说的很清楚。新加坡政府把原来分散在各个部门的国有企业，统统归集到财政部门来集中统一管理，财政部长代表政府作为股东来管理公司。政府也只要管理好财政部长就可以了。淡马锡控股按照市场规则运行。这样一来，政府和市场功能的发挥就更充分也更加高效。当然中国的情况有所不同，但是政府不要人为地加入其他的负担和额外的责任，才能运行管理好国有企业。

最后，从各地推动“三资”相关工作的实践来看。当前各地在“三资”盘活、利用方面的实践，已体现出其对解决当前经济问题、推动国资国企高质量发展的重要性。无论是产业投资还是经营管理，目前仍存在诸多未知问题，但盘活、利用本地资产资源，是见效快且需求迫切的任务。例如“苏超”模式，其本质也是一种资产盘活，通过充分利用场馆、企业场所等资源，实现资产价值提升。当前不少省份已以省级政府名义推动地方“三资”相关改革，这是一种好的尝试，但是对此不能急于求成和草率行事。

首先，要从资源盘活入手。经研究总结，当前国企需重点盘活的资源不仅包括六个方面，而是八个方面。其中，“金木水火土”五大传统资源（矿产、林业、水利、能源和土地）大家都比较熟悉，无需过多说明。另外三大需重点盘活的资源分别是：

1.数据资源。目前部分地方数据资源经营效率极低，甚至有些地方尚未完成数据资产入表工作，因此数据资源盘活是亟需推进的重点任务。

2.特色资源。以“苏超”为例，其通过文化、体育与商务融合发展的模式，带动城市文化建设，挖掘城市特有资源价值，打造城市特色与城市名片，这类特色资源的盘活利用值得各地借鉴。

3.人力资源。未来无论开展何种工作，人才都是核心支撑，但我们需仔细思考：当前企业专业技术团队是否齐全？是否将每位员工安排在最适合的岗位，以充分发挥其作用和积极性？这其中涉及体制、机制等多方面问题，因此设计新的激励约束体系、薪酬体系及相关制度，就显得尤为重要。

推动“三资”盘活、激活“三资动能”，实现资产、资源、资本价值最大化，需要什么样的保障机制？仅依靠单个部门或单个企业“单打独斗”是行不通的，因此，首先需要建立专门机构和工作专班，且必须由主要领导牵头推进，才能确保工作落地见效，避免因部门利益、岗位权责等问题导致工作停滞。

第二是明确工作机制。既要制定总体方案和阶段性目标，也要建立常态化运行保障机制。在推进工作过程中，绝不能让仅掌握部分知识、不了解整体情况的人参与方案讨论，而应站在全市、全省、全区县的宏观角度谋划工作，同时做好系统规划，明确需盘活的资源、挖掘资源新价值的路径，以及盘活后资源的处置方式、投放方向，以实现资源效益最大化。

第三是“内外结合”，通过向内挖潜、向外释放和市场化运行机制构建，放大政府资源的经营和盘活效率。而做好这个方面的工作，既需要深入、详尽的分析研究，避免盲目上马，也需要上下达成共识，加快行动。当然，利用专业化团队的支撑，也是必不可少的。这一点，我们深有体会。现代咨询集团自1997年成立以来伴随我国城镇化发展，全程参与政府投融资体制改革和国企改革，指导地方政府和国有企业在不同阶段探索改革创新模式，相关经验具有较强的指导性，且已在实践中产生显著效果。因此，地方政府和企业若要激活“三资动能”，务必寻找具备专业化能力、拥有成熟经验的团队提供支持，否则可能错失发展机会，甚至出现重大失误。