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敢问路在何方 路在脚下——谈政府投融资平台公司整合重组(屈钰)

文章来源:『江苏现代咨询』公众号作者:江苏现代咨询
时间:2017-05-31 20:15 访问量:
敢问路在何方 路在脚下——谈政府投融资平台公司整合重组(屈钰)

​作者简介

屈钰,系江苏现代资产投资管理顾问有限公司管理咨询事业部业务副总监。

十六届三中全会以来,国资国企改革进入深水区与攻坚期,以改革促发展,全面提质增效,全面深化改革,转型发展。国企整合重组逐渐成为国企改革重头戏,各地方政府投融资平台亦秉承国企改革主要思想,做好增量,盘活存量,不断做大、做优、做强。近年来,江苏现代携手多地开展地市级、区县级政府投融资平台公司的转型发展工作,并取得了初步的成效。

一、政府投融资平台公司整合重组背景

(一)政策环境:大势所趋,平台公司不转不行

起源于94年“分税制”改革后事权与财权不匹配的政府投融资平台公司,经历了早期的探索成长,在金融危机与“四万亿计划”的刺激下在全国各地全面开花。野蛮生长后,2010年国务院发布《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》(国发〔2010〕19号)要求,必须从资产注入、政府担保、融资方式等方面严格规范投融资平台的行为,标志着平台公司进入规范化发展阶段。2014年国务院发布《关于加强地方政府性债务管理的意见》(国发〔2014〕43号)要求“剥离融资平台公司的政府融资职能,融资平台公司不得新增政府性债务”,正式吹响平台公司转型的号角。中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见(中发〔2016〕18号)明确指出,“加快地方政府融资平台的市场化转型”。一系列的政策性规定,推动政府融资平台公司未来转型发展方向——市场化、实体化、规范化、多元化。
 
政策环境:大势所趋,平台公司不转不行

(二)资金需求:发展迫切,平台公司任重道远

资金需求:发展迫切,平台公司任重道远
据国家统计局公布数据显示,2016年城镇人口占总人口比重(城镇化率)为57.35%。根据国家十三五规划,到2020年,城镇化率计划达到60%,据经济学家测算,我国城市化率每提高一个百分点,城市基础设施投资即新增1400亿元。据2017年1-2月,基础设施投资增长明显加快,基础设施投资8315亿元,增长27.3%,增速比去年全年加快9.9个百分点,比去年同期加快12.3个百分点;基础设施投资占全部投资的比重为20.1%,比去年同期提高2.9个百分点;拉动全部投资增长4.7个百分点。据中国社会科学院发布的《经济蓝皮书》预测,2017年全社会固定资产投资将达67.1万亿元,增长8.7%,基建将继续成为稳定投资乃至稳定增长的主要力量,增速将保持在20%左右的水平,整体规模预计在16万亿元左右。新型城镇化的持续发展提出的资源需求为基础设施投资建设带来了更为广阔的发展空间,机遇与挑战并存。尤其是地方财政收入捉襟见肘的区县级,城市建设与发展资金供需不平衡,在部分欠发达地区,2017年提出了固定资产投资增速超过50%的总目标,实际运作中已遭遇项目落地资金难的困境。根据江苏现代咨询近20年的行业服务经验,总结出平台公司存在“散、乱、弱、小、缺”的主要问题,自身引血功能已追不上城市发展的脚步,造血功能的塑造迫在眉睫。因此,在国家政策许可的范围内,需要进一步深入探索并发挥平台公司的融资作用,为城市建设提供资金支持与保障。

(三)国有资产管理:新时期新机遇,用发展解决发展中存在的问题

江苏现代咨询在开展投融资平台公司整合重组项目的过程中发现并总结出政府性存量资产资源存在分离散乱、管理无序、使用低效三大问题。在城市发展的过程中,各省市区县均积累了大量存量资产,但这些资产资源长时间分散于各个部门单位,尤其是区县一级,鲜有领导或信息系统、资料能够全面、真实、准确予以统计。由于缺乏对资产的有效管理,很多存量资产资源处于低效利用甚至闲置状态,甚至有形、无形损耗严重,在城市开发建设中未发挥应有的作用。
 
国有资产管理:新时期新机遇,用发展解决发展中存在的问题
 

二、政府投融资平台公司整合重组的意义

(一)应对政策,平台公司引血造血输血三管齐下

虽然政府监管政策不断收紧,但市面银根紧缩,实质上平台公司在资金获取上具备优势,借此东风,通过资源资产整合重组,在圆满完成公益性业务的基础上,进一步发挥资产规模效益,提高企业自身的经营能力和造血机能,打造一个健康的运作市场化运营主体,适时开展经营性业务,以应对政策变化。

(二)盘活存量,平台公司大有可为

通过投融资平台公司整合重组资产资源清查,全面、真实、准确盘点政府性资产资源,为盘活城市存量资产打下基础,并进一步深入发掘资产的协同利用价值。不仅可以做到资产保值增值,提升国有闲置资产的使用效益,充分发挥平台公司融资能力,还能实现从资源到资产,从资产到资本,从资本到资金的转变与“四资”的良性循环,有利于政府优化资源配置,提高投融资决策水平及执行力,持续性推动城市建设发展。
盘活存量,平台公司大有可为

(三)激发增量,提振地方经济发展

投融资平台公司未来将全面助推城市建设与发展,成为一站式服务商,功能定位于三大载体:国有资本的管理运营载体,民生类项目的承接载体,区域产业发展的引导载体。一方面,与国家性政策性银行保持密切交流,通过整合重组在数量、质量上动态符合项目资金的投放要求。另一方面,承接国有企业改革三级架构设计,江苏现代咨询在项目设计中通过集团化公司打造,提高整体担保实力、融资能力。

(四)整合重组,再造平台公司血肉

通过资产资源整合,公司整体实力和资本运作能力增强,便于公司集中力量进行重大项目建设和产业投资,对促进城市建设与发展具有重大意义。通过业务重组,明确公司未来发展的方向,增强自身造血机能,提高公司主体信用评级,丰富融资渠道,降低融资成本,扩大融资规模。进而弥补城建资金缺口,缓解财政压力。通过管理再造,从组织、管控、制度流程、人员管理系统化提升公司运营管理能力,有效支撑业务发展,最终实现政府投融资平台公司战略升级。
整合重组,再造平台公司血肉

三、结语

在内外部环境的驱动下,政府投融资平台公司注定要从传统的“四代”公司转型为“四化”公司。整合重组,作为江苏现代总结的平台公司转型“六步法”中的前半程,起到“定调子”的关键性作用,为公司后续的可持续性融资与发展奠定基础。



[ 责任编辑:Chyibo ]



江苏现代咨询
 

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