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金融助力政府融资和平台转型论坛精彩观点展播

文章来源:『江苏现代咨询』公众号作者:李鑫 王睿喆 潘娟
时间:2017-08-28 18:14 访问量:
中国城投网讯 2017年8月26日,“基金• ABS• PPP助力政府融资和平台转型研讨会”在古都南京圆满落幕。本次会议由中国城市投融资论坛、中国PPP投资论坛组委会、中国城投网和中国现代集团有限公司主办,江苏现代资产投资管理顾问有限公司承办,株洲城发集团湖南国信财富控股集团有限公司协办。中国城投网会员及来自全国不同地区政府部门、平台公司等负责人上百人欢聚一堂,煮酒论剑。

       此次研讨会聚焦政府债务化解和地方融资,深入探讨政府出资产业基金、融资租赁、信托保险、资产证券化(ABS)等运用,对规范地方政府举债融资和助推平台公司转型有着切实的指导意义。
 
       研讨会上,业内大伽和一线实务操作专家的专题演讲精彩纷呈,学员们深受启发、反应热烈。我们完整地整理了七位嘉宾的演讲观点,以期为您带来启迪和参考。
▼ 以下按主讲嘉宾出场顺序排列


● 吴亚平博士:地方政府应积极构建新型投融资模式,从高度依赖地方政府信用的融资模式转向“政府信用+企业信用”的双轮驱动
吴亚平博士
▲吴亚平博士
国家发展改革委投资研究所体制政策室主任、研究员
国家发展改革委PPP库专家
中国国际工程咨询公司和
国家开发银行专家委员会专家

演讲要点:吴亚平博士作了题为《投融资政策与融资平台转型发展》的演讲。他介绍了“十三五”国家投融资政策导向,指出了地方投融资模式创新的总体思路,探讨了地方投融资平台公司转型发展,并对推进地方投融资工作提出了建议。

       在论坛中,吴亚平博士认为,“十三五”时期是全面建成小康社会决胜阶段,经济发展新常态、供给侧结构性改革成为当前发展的主基调。地方应积极构建新型投融资模式,促进地方融资从依靠政府信用转向政府信用与项目/企业信用相结合
 
       吴亚平博士认为,地方融资平台公司规范发展有以下八大举措:一是完善法人治理结构:明确与政府的责权利关系,建立现代企业制度;二是建立政府授权投资体制:经营实现投资、融资功能一体化;三是明确投资边界范围,重点在于准经营性项目;四是控制债务规模,资产负债率不超过70%;五是挖掘投资建设项目的商业价值;六是尽量多采取透明、规范的债券融资方式;七是推动存量项目的资产证券化(ABS)和PPP;八是健全信息披露机制,确保财务和债务透明。
 
       吴亚平博士指出了融资平台公司的其他转型方向:一是作为政府授权的PPP项目出资人代表,与社会资本开展合作;二是引入社会资本的投资,成为混合所有制公司;三是向国有资本运营公司或地方性金融控股公司转型发展;四是向城市运营商或开发区综合服务商转型发展;五是向产业投资公司或双创孵化器转型发展。
 
       他对推进地方投融资工作建议如下:
 
       一是进一步明确地方政府投资边界。属于中央事权的项目,由中央作为投资主体承担融资、投资和运营管理责任;政府投资要加快退出竞争性领域,尽量不要以技术改造、节能环保、资源综合利用等名义进入竞争性领域;需政府支持的高技术产业、新兴产业项目,主要通过基金注资、政府贷款等方式参与,重在发挥政府投资的引导作用。
 
       二是做好投资项目的策划和储备。要围绕国家和省相关发展规划、专项规划和区域规划确定的重点领域策划项目;围绕国家相关专项政策策划项目,如海绵城市、地下综合管廊、特色小镇、田园综合体、健康中国、农村一二三产业融合发展等;围绕国家经济社会发展的趋势策划项目:新型城镇化、老龄化、信息化、农业现代化;围绕本地经济社会发展需要特别是短板和瓶颈领域策划项目;围绕本地区的区位条件和特色优势资源策划项目策划项目。吴亚平博士特别强调,要注重研究策划跨行业领域、跨区域的项目,注重项目的综合开发和打捆投资建设,注重挖掘项目的商业价值和植入商业活动。
 
       三是注重发挥专业咨询机构的作用。研究策划跨行业、跨区域的综合开发项目;编制新区、产业园区、特色小镇、三旧改造、流域综合治理、棚户区改造的投融资规划;研究设立新型城镇化、新兴产业、PPP等政府投资的产业基金;研究制定重大项目的投融资方案;谋划PPP项目和编制PPP项目实施方案。
 
       四是对接国家相关领域投融资政策。这包括专项建设基金,政府投资基金,双创基地建设,新型城镇化、小城镇、特色小镇试点,城市地下综合管廊试点,海绵城市试点,健康中国等领域。
 
       五是建立政银企社合作对接机制。搭建投资项目信息共享和资金对接平台,构建金融机构参与投资项目前期研究论证和投融资方案制定的常态化工作机制,协调金融机构加大对投资项目的融资支持力度。
 
       六是深化相关体制机制改革。着力加强诚信政府、法治政府建设;营造公平的市场准入环境,打破行政性垄断,基础设施和公共服务项目不再默认公建公营模式;深化价格机制改革,健全公共产品的价格形成、调整和补偿机制,放松价格管制,对社会资本自主投资的基础设施和公共服务项目实行自主定价。

 
● 丁伯康博士:推动政府投融资的体系变革;充分认识政府投融资工作和平台公司转型的重要性,在体量、门类、速度、真实性、价值和变化(6V)六个方面有所突破  
丁伯康博士
▲丁伯康博士
国家发改委和财政部PPP专家库双库专家
住建部中国建设会计学会PPP研究中心副主任
中国城投网首席经济学家
中国现代集团总裁兼江苏现代咨询董事长
现代研究院院长

演讲要点:丁伯康博士作了题为《PPP助力政府融资和平台公司转型》的演讲。从PPP模式、基金、政府购买服务、政府平台四方面介绍了政策调控对地方融资带来的影响,在阐述了地方政府如何应对的基础上,提出了促进地方政府融资的五大举措和六个突破。
 
       在论坛上,丁伯康博士一如既往地展示了其在城市投融资和PPP领域丰富的实战经验和深厚理论功底。他结合近二十年城市投融资行业的发展实际,和参会嘉宾交流了PPP助力政府融资和平台转型的五大问题:
 
       一是PPP政策与认知有助于平台明确转型方向。2014年以来有关部委和各地方纷纷成立PPP实施机构,发布文件推动PPP,财政部和发改委各建立项目库,再加上各种培训渠道宣传推介,所以,地方政府、金融机构、社会资本的认知水平和操作能力得到了提升,这营造了平台公司参与PPP的良好氛围。PPP确实是政府投融资体制改革的一种主要形式,是充分发挥市场配置资源的需要,是平台培育新兴产业投资的机会
 
       二是PPP制度与立法问题为平台规范融资创造了条件。平台公司运作需规范的法制环境,而目前我国PPP制度顶层设计不完善,立法不健全,社会资本权益保障制度缺失;本该引入社会资本尤其是民资的PPP模式,如今是近亲繁殖、央企唱戏。不是立法阻碍了PPP发展,而是生态环境出问题了。成都路桥PPP项目违约只是冰山一角后续在建和建成以后的问题和矛盾仍然存在。因此,修改现有法律问题解决现有法律冲突设计操作中不规范问题当务之急。而立法需要时间,也要慎重缓行
 
       三是当前PPP自我修正问题需重视。在中国式PPP项目中,真正私营资本参与大型基础设施PPP项目的比例不足20%,因我们强调政府与国有企业合作、政府与其所属平台公司合作,对平台公司而言PPP是机会;央企及地方大型国企通过PPP模式参与到大型基础设施项目,迅速形成垄断,使得中国式PPP模式不是撬动而是阻碍了民间投资,而民资希望和平台公司搞合作。从PPP长期健康发展来看,需要减速减量,重新调整推进思路,包括完善和修订规则抢抓PPP机遇参与进去,是平台公司实现转型的有利方式
 
       四是PPP的三层面优化有利于解决政府融资问题。一是政府层面:重视项目前期,规范社会资本选择。这有利于避免不必要和低效率融资(成都路桥的案例)。二是股东层面:重点向民营资本开放,首选投资运营商,鼓励平台公司参与。这有利于降低综合运营成本,避免后期再次采购社会资本。三是PPP项目公司层面:完善激励约束机制,落实税收优惠,激励风险防范机制,鼓励政府平台参与,也分一杯政策的羹。丁博士强调,若只是具体操作中或技术层面上出现问题,是可以理解的,但是从本质上、结果上有了问题,就需要在整体运作思路和方式上拨乱反正了,而现在各层面的问题还是比较明显的。因此地方政府和平台公司,一定要积极应对和推动政府融资的体系变革。
 
       五是充分认识政府投融资和平台公司转型的重要性和复杂性。在体量、门类、速度、真实性、价值和变化六个方面实现“6V”突破。第一,Volumes(体量)。突破部门利益的落后思维,加大整合国有资产和城市资源力度,可使用“现代六步法”进行操作。第二,Variety(门类)。突破只代政府融资的局限思维,开展多行业、多门类的投资经营;分准经营性项目、新建项目和存量项目进行融资包括采用差别化的融资、建设方式,拓展经营。第三, Velocity(速度)。突破左顾右盼因循守旧的惯性思维;转型要速度,要加快,快就意味着还有资源可抢,要加快从传统融资的思维中解放出来。第四,Veracity(真实性)。突破避实就虚投机取巧的错误思维;注入资产要实,做PPP项目要实,合法合规融资要实。第五,Value(价值)。突破只讲投资不讲回报的直线思维;变规模导向为价值导向;多整合有现金流、可经营的资产,不断提高平台公司的经济效益和资产价值。第六,Variation(变化)。突破一蹴而就、一成不变的惯性思维;不断提升政府融资能力和推进平台转型都是一个过程,这需不断积累、动态调整。
 
 
● 万文清:政府投资产业基金主要起到发挥财政资金带动社会投资、培育市场需求、促进企业成长等作用;设立政府投资基金对平台公司转型具有积极意义
万文清
万文清
资深PPP咨询专家
多省市PPP专家库成员
中国现代集团PPP事业部总经理
现代研究院高级研究员

演讲要点:万文清总经理作了题为《政府投资基金运作及案例》的演讲。他系统全面地阐述了政府投资基金运作,主要分为政府投资基金概述、政府投资PPP基金、政府投资产业基金这三大块内容。

       万文清总经理曾担任中国现代集团50多个PPP项目的负责人,在PPP项目融资、资本运作、并购重组、创新融资、基金管理等方面具有丰富的专业知识及实际操作经验。在论坛中,万文清运用大量接地气的案例深入浅出勾画出政府投资基金运作的概貌,令参会者对政府投资产业基金茅塞顿开
 
       万文清指出,设立政府投资基金对平台公司转型具有积极意义:有利于平台公司持续融资,解决平台公司面对的融资资金不足;有利于平台公司投资发展,整合有效资源,参与城市产业,实现市场化业务的发展;有利于平台公司提升运营水平,利用市场机制倒逼公司运营管理水平,建立可持续发展之路。
 
       据他介绍,政府投资PPP基金是指由政府参与出资组建的,主要发挥政府引导社会资金参与到基础设施和公共服务设施领域PPP项目投资的基金。根据发起人的目标、投资特征,目前政府投资PPP基金主要包括PPP引导基金和PPP产业基金
 
       PPP引导基金是指由政府出资发起,政府独自组建或与社会资本合作组建的,主要发挥政府引导社会资金参与到基础设施和公共服务设施领域PPP项目投资的基金组织方式。当今PPP引导基金遇到以下挑战:一是政府出资引导效果欠佳。PPP项目公司的银行贷款因具备政府付费信用,通常组织较为容易,而中标的社会资本方多为央企,其具备较强的资本金出资能力。因此总体上,PPP项目公司对于政府PPP引导基金的资金需求不明显。二是募集资金过程中的合规性问题。实际过程中,银行等金融机构以低成本方式参与引导基金,普遍要求政府方须有相应保证性措施(如回购或担保),这存在违规操作嫌疑。三是金融机构监管对基金对外投资的约束。财金[2017]50号、财金[2016]90号文要求,引导基金不能以“名股实债”方式进行项目投资。但银行金融机构监管要求除自有资金外的所有投资活动(向下穿透到项目)须体现债性特征,这约束了基金的投资行为。四是引导基金中途退出项目的影响。引导基金对项目公司的股权退出,必然要求政府方或社会资本方进行股权回购。若政府方回购一次性,则政府付费压力便增加;若社会资本回购,则协调压力或再谈判可能会存在。
 
       PPP产业基金是指由社会资本牵头、政府参与的方式募集设立,以市场化股权投资的方式投资于PPP项目,通过项目收益及资产增值实现。目前PPP产业基金遇到以下挑战:一是PPP产业基金的募集成本与回报预期的落差;二是PPP产业基金参与投资的依附性强;三是PPP产业基金与PPP项目投资的期限错配
 
       另据万文清介绍,政府投资产业基金主要起到推动中小企业发展创新、重点产业发展,发挥财政资金带动社会投资、培育市场需求、促进企业创业成长等作用,提高资源配置效率和财政资金使用效益,加快经济结构调整和发展方式转变。政府投资产业基金包括创业投资引导基金和产业投资引导基金。
 
       万文清指出,产业基金发展存在以下问题:一是操作主体能力不足。引导基金投资决策具有明显的行政、政府色彩,大部分操作主体不具备专业投资能力,难以识别合适的基金管理人和监管子基金运作,给引导基金运作带来很大风险。二是引导目标冲突。政府希望引导创业资本投向符合本地产业规划,投向创业企业发展的种子期、起步期等早期阶段,而社会资本更愿意投资处于成长和成熟期风险相对较小的企业和行业,两者不相协调。三是双重委托代理问题。引导基金运作中存在双重代理问题,“政府-母基金管理公司-子基金”,子基金内又蕴涵着“出资人(政府出资+社会出资+创业投资公司出资) -创业投资家-创业企业家”这一委托代理链。四是退出机制不完善。目前我国大部分引导基金没有建立起完善的退出机制和严格的退出程序。一方面,我国资本市场退出机制不健全;另一方面,政府投资常不知及时退出,产生“挤出效应”。


● 杨芹芹:PPP资产证券化具有结构化、信用增级、收益相对稳定、风险较为安全、期限匹配等五大特征;进一步拓宽了我们操作PPP项目的思路
杨芹芹

▲杨芹芹
民生证券PPP研究中心高级研究员
民生金融智库高级研究员

演讲要点:杨芹芹作了题为《PPP资产证券化业务要点、操作流程及案例分析》的演讲。其演讲内容分为三大块:何为PPP资产证券化,PPP资产证券化业务操作与案例分析,PPP资产证券化的难点与痛点。

       在论坛上,杨芹芹的演说进一步拓宽了我们操作PPP项目的思路,尤其是在如何运用资产证券化方式提升资产流动性方面。
 
       杨芹芹介绍,2016年12月,发改委联合证监会发布《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)项目资产证券化相关工作的通知》(发改投资[2016]2698号),共推PPP项目资产证券化融资。这是国务院有关部门首次正式启动PPP项目资产证券化。2017年6月,财政部、央行、证监会联合下发《关于规范开展政府和社会资本合作项目资产证券化有关事宜的通知》(财金〔2017〕55号 ),完善了PPP资产证券化的相关规定,实行分类管理,对项目公司放开了建成运营满两年的要求
 
       杨芹芹指出,PPP资产证券化具有结构化、信用增级、收益相对稳定、风险较为安全、期限匹配等五大特征。杨芹芹介绍,目前已发行PPP资产证券化产品有:中证机构间报价系统的新水源PPP资产支持专项计划;上海证券交易所的首创股份污水处理PPP项目收费收益权资产支持专项计划(中信证券)、网新建投庆春路隧道PPP项目资产支持专项计划(中信建投)、华夏幸福固安工业园区新型城镇化PPP项目供热收费收益权资产支持专项计划;深圳证券交易所的广晟东江环保虎门绿源PPP项目资产支持专项计划(广发恒进);银行间交易商协会的华夏幸福固安新型城镇化PPP资产支持票据、唐山世园会PPP资产支持票据。
 
       杨芹芹认为,PPP资产证券化存在以下难点与痛点:一是“真实出售”难以实现。在运营期内,社会资本负责PPP项目的运维事宜、承担运营风险,若“真实出售”,PPP基础合同出现违约时,风险将无人承担。二是期限不匹配。PPP项目周期10-30年,而资产证券化投资人多为银行资金,偏好3-5年的投资久期。三是产品流动性不足。二级市场较为清淡,无流动性溢价,这是因为:市场体量不大,可交易性较小;资产证券化产品正处于发展初期,标准化程度较低,交易范围较窄;投资者较为集中且多以互持为主,交易需求并不旺盛。四是内部増信主体缺失。政府方由于法律规定不能对外担保,无法提供信用增级;社会资本方倾向于降低资产负债率,不愿提供信用增级;项目公司由于存量资产不足,能够提供的増信措施有限。


● 王歆:坚持以市场为导向,优化国有资本布局,通过业务重组,实现类金融业务和平台业务的产融结合
王歆

▲王   歆
资深产业投资及风控业务专家
株洲城发集团湖南国信财富控股集团有限公司总经理

演讲要点:王歆总经理作了题为《如何实现类金融业务和平台业务的产融结合》的演讲。他介绍了株洲城市建设发展集团公司基本情况,阐述了组建金控平台的背景和意义,并提出了金控平台的愿景。

       王歆总经理来自于平台公司一线,他结合株洲国信的案例现身说法,给参会人员、尤其是尚未开展类金融业务和没有推动平台公司转型的地区领导,带来了生动精彩的一课。
 
       据王总介绍,2017年6月,株洲市城市建设发展集团有限公司目前总资产规模670亿元,较上个五年增长了近三倍、净资产287亿元,较上个五年增长了近四倍,年投、融资能力达到100亿,分别较上个五年增长了近五倍和近八倍,集团资产规模在株洲市国资系统资产总额中占比43%。城发集团目前经营范围包括城市基础设施投资与建设;公用服务运营;房地产开发(含保障房建设与棚户区改造);类金融服务;其他经营等。公司注册资本40亿元,总资产规模670亿元,信用等级为AA+,是株洲市目前资产规模最大、信用等级最高、服务百姓最广的政府投资类企业。按照市委、市政府对公司的业务重组要求,公司发展定位为“城市资源综合开发运营商”
 
       王总表示,我们坚持以市场为导向,优化国有资本布局,通过业务重组,走产融结合的道路,实现城市建设商向城市资源综合开发运营商的升级
 
       王总对平台公司如何转型有四大猜想:一是空壳城投平台将被清理。仅有融资功能的空壳平台如果不转型为实体运营的企业,将会面临被清理的命运。二是资源整合重组。多个城投平台通过合并重组改制成规模相对大的公益类国有企业,将拥有相似业务的城投公司合并;将地区多个板块的城投平台划入一个平台,组建业务多元化集团。三是有条件的可以考虑金控平台。通过布局金融或建立金控平台来促进公司的资本运作,可能是城投转型的方向之一。大型城投公司可采取参股控股的方式布局金融行业;或选择参股一些中小型金融公司。四是可转型为市场化的经营性国企。具有相关专业资质、市场竞争力较强的平台公司,可转型为一般企业,成功转型的例子比如重庆交旅、重庆能投。
 
       王总表示,组建金控平台意义重大:一方面,实现集团内部的产融结合,为集团发展提供相关的金融支持;另一方面,平台的多元化发展为平台转型打下坚实的基础。
 
       王总强调,未来金控集团定位为“城建运营型产业金融控股集团”。国信财富金控集团定位是:围绕城镇建设,打造产融结合的综合性金融控股集团,推动城发集团主业健康稳步发展。具体来说,在城发集团以城市资源综合开发运营商为总体定位的战略布局中,金融是实现城发集团从平台类公司走向市场化运营的重中之重。国信财富金控积极响应国家金融发展战略,以产融一体化模式助推城发集团转型升级,通过金融纽带和资本平台协同建设新型城镇,以金融助力株洲市产业发展,为社会可持续发展作出积极贡献。
 
       王总称,我们期望金融业务能够协助城发集团打造完整的产业共生体:金融合作网络覆盖各大银行、券商、其他融资平台、其他金融机构等,服务合作网络覆盖征信机构、评级机构、律所、会计事务所、交易所。我们的模式是将产业运营金融化,以产业优势资源+金融资源形成独特竞争优势。我们将紧密围绕企业定位,做好产融结合、做好产业投资孵化,带动集团转型,协助株洲产业升级。对于城镇建设所包含的众多产业链,金控平台都可以深入挖掘各个环节以及各个参与方存在的金融需求
 
       最后,王总强调,“城建运营产业金融控股集团”未来的业务主要包含三个部分:一是融资采购、融资建造、融资租赁、融资担保、应收保理等产业链服务;二是股权投资、产业基金、资产处置、资产证券化等产业投资服务;三是银行、证券、保险、信托、互联网金融等金融服务


● 赵凌阳:新三板有其优势,但其挂牌门槛低,企业质量参差不齐,流动性问题尚未得到有效改善;在融资遇冷的情况下,新三板并购案例、并购模式层出不穷
赵凌阳
▲赵凌阳
知名投资银行及三板上市业务专家
中银国际证券江苏公司新三板业务主管

演讲要点:赵凌阳作了题为《新三板简介及挂牌上市要点分析》的演讲。其演讲内容分为四大块:新三板市场情况介绍;新三板热点问题探讨;新三板挂牌工作流程及辅导安排;新三板挂牌要点分析。

       在论坛中,赵凌阳结合新三板交易及证监会等相关规定,系统梳理了企业上市、尤其是登陆新三板的概况,这对于未来转型后的平台公司通过登陆资本市场来拓宽融资空间,带来一定启发。
 
       赵凌阳介绍,截至8月21日,全国中小企业股份转让系统挂牌公司达11543家,总市值达50547.44亿元。新三板市场扩展了多层次资本市场对企业服务的覆盖面,使更多中小微企业进入资本市场,实现直接融资,优化融资结构,切实服务实体经济发展,为我国经济发展增添新的增长动力。
 
       赵凌阳分析,由于政策宽松,新三板在融资速度和渠道方面确有其优势,但因其挂牌门槛低,企业质量参差不齐,且目前新三板的流动性问题也还没有得到有效改善,所以,市场资金更愿意投向成熟的创业板。融资遇冷的情况下,新三板并购案例、并购模式层出不穷。
 
       赵凌阳强调,新三板目前的主要问题,并不是流动性及做市商制度等问题,这些问题仅是其他问题没有得到妥善解决在市场呈现出的负反馈。整体来看,新三板市场的核心问题是市场定位及相关政策落实。
 
       基于新三板当前的困局,赵凌阳提出解决方案如下:一是尽快明确市场定位或释放政策红利,有时也可用政策的推进倒过来塑造市场的定位。二是优化调整分层制度。新三板的流动性不是全面的流动性,而是提高优质股票的流动性。首先要从分层方面想办法,真正把创新层参与差异化配套制度做出来,如解决三类股东问题和做市股票大宗交易问题,这些都有利于提高新三板市场流动性。在创新层的基础上进一步遴选划分出“精选层”,使之与创新层、基础层一同构成新三板多层次的市场体系。基础层作为门槛较低的中小企业“蓄水池”,使新三板有充足的企业储备;创新层作为企业向精选层过度的“跳板”;精选层则作为新三板明星企业的聚集地,为企业提供向大型公众公司发展的平台。推出精选层只是初步措施,根本措施在于实现各层级之间的差异化制度供给,让不同的企业匹配合适的制度环境是多层次资本市场的真正意义。
 
       赵凌阳介绍,新三板挂牌工作是由证券公司牵头组织开展,其他相关中介协助参与,同时也建议公司参加挂牌人员包括参与本次挂牌工作的全体团队,并按内部分工,分别参加综合、法律、财务、业务等方面的辅导培训和专题讨论,从而顺利实现中介机构与相关部门的辅导对接,并有助于落实具体问题的研究解决。从初期尽调、股份改制、全面尽职调查、内核、申报到挂牌,至少要四个月的时间。赵凌阳提出,适合进入新三板企业有四种类型:一是有进入资本市场的意愿但暂不符合主板、中小企业板或创业板条件的,或虽符合条件但不愿意漫长等待的公司;二是已有一定的业务规模,但资金紧张制约业务规模扩大的公司;三是希望借助资本市场力量扩大规模、做大做强、规范经营实现跨越式发展的公司;四是具有创新业务模式,需提升品牌、提高公司估值水平的公司。
 
       最后,赵凌阳指出,新三板流动性不足等问题依然存在,未来仍有较大发展空间。下一步,应实现新三板各层级间的差异化制度供给让不同的企业匹配合适的制度环境;同时,严格执行市场风险防范措施逐步释放新三板市场服务实体经济的积极效应


● 王蓬:未来地方政府的融资体系,将由地方政府债券、项目收益专项债券、PPP(重点考虑其融资职能)、平台公司的市场化融资和基金这五部分组成
王蓬
▲王   蓬
资深政府投融资平台运营管理专家
中国现代集团管理咨询事业部合伙人、总经理
现代研究院高级研究员
演讲要点:王蓬总经理作了题为《新政梳理及平台公司转型路径分析》的演讲。他结合政策脉络看平台公司发展历程,指出“平台公司是地方政府天才般的创造”,并交流了新政下平台转型的道与术。

       作为一线技术大牛,王蓬总经理曾主持数十多个政府平台公司发展转型、管理提升项目的咨询服务工作,在平台类公司发展战略、企业运营管理、政府投融资体制改革、公司整合重组方面有着丰富的经验。
 
       基于对目前形势的判断和把握,王蓬提出了平台公司转型之“道”:一是平台公司数次在V型经济中发挥重要作用,当前形势下地方基建投资冲动被遏制,平台将着力市场化和多元化转型;二是平台调控的趋势已不可逆,“疏堵结合”的管理思路进一步深化,平台公司将持续处于阵痛期;三是由于职能和形势的变化,平台转型将常态化,应转变思路平常心面对;四是平台转型成功是众望所归,平台应主动谋划,争取外部支持,同时对于存量问题,应积极上报。
 
       王蓬还提出斩断政府信用后平台公司的市场化转型之“术”
 
       一是明确项目投融资机制,履职城镇化建设。对于由财政统筹安排资金的,平台可代为代建单位获取代建费;对于公益性以及对运营能力要求较高的项目,采用PPP运作模式,平台公司多角色参与;对于不宜采用PPP的项目,平台公司应作为业主单位,通过市场化方式筹措资金,但需建立合理的平衡运作机制;对于经营性项目,由平台公司自主经营、自负盈亏;对于棚户区改造、易地扶贫搬迁、土地征拆服务(不含工程类)等项目,由平台公司通过政府购买服务方式落实;对于适合通过专项债券解决资金问题的项目,由政府统筹实施,平台积极参与。
 
       二是合理有效化解存量债务,为市场化转型减负。对已确认为一类债务的平台负债,应加快、足额推进债务置换。对目前由平台公司承担且无法进行债务置换的政府性债务进行清理甄别,核算到项目,明确偿债责任主体及偿债来源。
 
       三是结合投融资体制改革方向,找准新的职能定位。平台公司亟需围绕原有职能,建立市场化结算机制,并在地方产业投资、经营城市、国有资产盘活经营等方面争取事权,丰富职能定位,以市场化的方式继续“履职”地方政府,打造自身造血机制。
 
       四是结合国资国企改革要求,转变运作模式。在转型期,平台公司应着力构建集团性企业,按照“分层运作、分业管理、分类经营”的理念,母公司围绕资本运作不断做强、子公司围绕专业能力不断做专做精,充分发挥集团性企业在战略统筹和协同运作方面的优势。
 
       五是围绕核心主业,拓展产业链,实现多元化布局。平台公司应未雨绸缪,在保证基本城市建设需要的基础上,逐步向经营城市发展,适时积极拓展产业类和金融类业务,由服务城市建设向经营城市、带动地方产业升级转型。
 
       六是优化组织管理体系,有效承接转型目标体系。为了确保市场化转型能落到实处,平台公司需从法人治理、组织架构、集团管控等方面进行适应性调整,由任务导向转变为经营导向,同时强化执行力和执行水平。
 
       七是转变用人机制,激活公司人力资源。在转型期,平台公司在做好人力资源规划的同时,应围绕招聘、培训、考核、激励等四大模块进行系统性设计。在招聘培训方面,坚持引人引智结合、内外招聘结合,逐步解决人员身份问题,组建一支既熟悉政府生态、又精通企业运作的稳定团队。在考核激励方面,引入价值付薪理念,建立一套对内公平性、对外竞争性的动态薪酬体系,充分发挥薪酬在战略落地中的引导性,提升员工市场竞争意识,最大限度激活企业人力资源。


演讲资料记录:李鑫  王睿喆  杨芝星
执笔 / 摄影:梁剑华




 
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