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《现代智库周报》总第131期

文章来源:『江苏现代咨询』公众号作者:江苏现代咨询
时间:2017-09-19 23:52 访问量:
现代智库周报_总第131期
 

第131期《现代智库周报》导读

独家头条——
万文清 朱兰俊丹:PPP引导基金在实际运作中要注意四大问题 
现代观点——
杨芝星:健全政府举债融资机制 防范地方债务风险
行业信息——
(3则)
现代动态——
★全国城投协会年会盛大开幕 城投蓝皮书(2017)出版发售
★丁伯康博士应邀参加中国投资协会PPP年会
★创新投融资体制 参与PPP运作 促进泉州平台转型——现代集团迎20华诞公益培训活动纪实
★中国现代集团专家王蓬受邀赴澧县讲授投融资体制改革

独家头条
 
万文清、朱兰俊丹:PPP引导基金在实际运作中要注意四大问题

万文清、朱兰俊丹

万文清

万文清
资深PPP咨询专家
多省市PPP专家库成员
中国现代集团PPP事业部总经理
现代研究院高级研究员

朱兰俊丹

朱兰俊丹
江苏现代资产投资管理顾问有限公司
PPP事业部项目管理中心副总监
现代研究院研究员

虽然政府设立PPP引导基金的初衷在于发挥财政资金的杠杆撬动作用,引导社会资本参与地方政府基础设施和公共服务投资,但在在实际运作过程中以下问题值得注意。
 
一是政府出资引导效果欠佳。针对政府付费为主的公益性项目,政府财政实力和项目回报水平才是吸引社会资本参与投资的关键要素,社会资本本身不是很关注项目公司中的政府出资份额。按照最低资本金和政府参股要求,引导基金代替政府出资部分占整体建设资金的比重一般不超过15%,对社会资本参与项目的决策工作的影响远远小于银行项目贷款的可获得性。目前许多引导基金是项目采购完成之后再切入沟通投资事宜,多属于事后参与引导。
 
二是募集资金过程中的合规性问题。按照最新财金[2017]50号的要求,“地方政府不得以借贷资金出资设立各类投资基金,严禁地方政府利用PPP、政府出资的各类投资基金等方式违法违规变相举债”,但银行等金融机构以低成本方式参与引导基金普遍要求政府方必须有相应的保证性措施(如回购或担保),存在违规操作嫌疑。
 
三是金融机构监管对基金投资的约束。按照财金[2017]50号、财金[2016]90号文要求,引导基金不能以“名股实债”方式进行项目投资,但银行金融机构监管要求除自有资金外的所有投资活动(向下穿透到项目)必须体现债性特征,约束了基金的投资行为。
 
四是引导基金中途退出项目的影响。引导基金对项目公司的股权退出必然要求政府方或社会资本方进行股权回购。若政府方回购,则政府付费压力会一次性增加;若社会资本回购,则协调压力或再谈判可能会存在。
 

现代观点

杨芝星:健全政府举债融资机制 防范地方债务风险

杨芝星

当前,我国政府债务风险总体可控。今年十二届全国人大五次会议批准的2017年地方政府债务限额18.82万亿元,截至6月底,地方政府债务余额是15.86万亿元,控制在18.82万亿元限额内。自7月以来,从全国金融工作会议,到中央政治局会议,国务院常务会议的三次高层会议都提到了“地方债”,地方政府债务严管信号释放明显。

 
各类专项债券陆续出台,解决融资需求问题。7月12日,财政部、交通运输部联合印发《地方政府收费公路专项债券管理办法(试行)》,要求改变以往政府收费公路“贷款修路、收费还贷”的模式,在政府收费公路领域试点发行收费公路专项债券,规范政府收费公路融资行为,促进政府收费公路事业持续健康发展。这也是财政部为规范地方发债继土地储备专项债后开的又一道“前门”。随后,广东省成功发行我国首支收费公路专项债,发行量63亿元,期限为7年,利率为3.99%。8月2日,我国地方政府规范举债的“前门”又进一步扩围,备受关注的中国版“市政收益债”浮出水面。财政部印发了《关于试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种的通知》,明确在地方政府债务限额这一前提下,鼓励地方试点发展项目收益专项债券,立足国情打造中国版的地方政府市政债。8月9日,国家发改委印发《社会领域产业专项债券发行指引》与《农村产业融合发展专项债券发行指引》,专项债新增加了两名新的成员,社会领域产业专项债券中,重点包括了健康、养老、教育、文化、体育、旅游等产业,也是在非基建专项债方向新的尝试。专项债券对促进多元主体参与,引导社会资金流入,加快投融资机制改革发挥了重要作用。
 
PPP模式应用范围继续扩大。当前PPP被视为化解地方政府债风险、减轻财政压力的重要手段,我国政府高度重视和支持PPP的规范发展。7月18日,财政部、住建部、农业部和环保部联合发布《关于政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式的通知》,提出以全面实施为核心,在污水、垃圾处理领域全方位引入市场机制,实施政府和社会资本合作(PPP)模式,尽快形成以社会资本为主,统一、规范、高效的PPP市场,实现污水处理厂网一体和垃圾处理清洁“邻利”,有效实施绩效考核和按效付费,通过PPP模式提升相关公共服务质量和效率。8月14日,财政部、民政部及人力资源社会保障部出台《关于运用政府和社会资本合作模式支持养老服务业发展的实施意见》,要求充分发挥中国PPP基金的引导带动作用,鼓励金融机构通过债权、股权、设立养老服务产业基金等多种方式,支持养老领域PPP项目,立足保障型基本养老服务和改善型中端养老服务,参与养老机构、社区养老体系建设、医养健融合发展等养老服务供给。
 
莫畏浮云遮望眼,守得云开见月明。通过不断地规范规范地方举债行为,开好“前门”,拓展相关建设领域的筹资渠道,保障地方合理融资需求,我国政府举债融资机制将不断完善,地方债务风险将进一步得到控制和化解,社会经济将获得更加健康、可持续的发展。
 
(来源:《现代方略》2017年9月刊卷首语。欲想订购《现代方略》(季刊),请致电销售热线/加微信号:18260069300)
 

 
 
行业信息


2017/09/01
 

​国务院办公厅

9月1日,国务院办公厅出台《关于进一步激发民间有效投资活力 促进经济持续健康发展的指导意见》(国办发〔2017〕79号),开展全面核查,逐项梳理已报审的民间投资项目,明确办理时限。

2017/09/11
 

复星&浙江省政府

9月11日,复星牵头民营联合体与浙江省政府正式签约杭绍台铁路PPP项目,民资控股中国高铁先河就此开启。作为国家级铁路PPP示范项目,杭绍台铁路也是国内第一个采用PPP模式建造运营的高铁项目。在51%的控股民资中,最大的股东是复星商业,占55.7%(按100%测算),复星集团下属的星景资本占0.1%,宏润建设占25%,万丰奥特占15%,浙江基投和众合科技分别占2%,平安信托和平安财富占0.1%。
2017/09/14
 

湖南省财政厅

近日,湖南省财政厅印发《湖南省部分公共服务领域PPP项目前期费用补助资金实施细则》(以下简称《细则》),明确对省内部分公共服务领域PPP项目前期费用给予补助,每年最高补助1000万元。《细则》的发布实施对于鼓励民间资本投资公共服务领域PPP项目、激发市场活力、扩大公共服务有效供给等方面具有重要意义。笑对人生,能穿透迷雾;笑对人生,能坚持到底;笑对人生,能化解危机;笑对人生,能照亮黑暗。

 
现代动态
 
全国城投协会年会盛大开幕 城投蓝皮书(2017)出版发售


全国城投协会年会盛大开幕  城投蓝皮书(2017)出版发售

2017年9月13日上午,由中国城市发展研究会城市建设投融资研究专业委员会暨全国城投公司协作联络会主办、长春市城市发展投资控股(集团)有限公司承办、中国现代集团等协办的全国城投公司协会2017年年会及专题研讨会在吉林长春盛大开幕,全国159家城投单位400余名参会代表相聚一堂,共同总结交流2017年的工作,介绍先进经验,探讨政策方向,共商发展大计。期间,大会举行了隆重热烈的《城投蓝皮书:中国城投行业发展报告(2017)》新书首发仪式。中国现代集团总裁兼江苏现代咨询董事长丁伯康博士也应邀出席了会议。

丁伯康博士应邀参加中国投资协会PPP年会


丁伯康博士应邀参加中国投资协会PPP年会

9月16日,中国投资协会2017年政府和社会资本合作(PPP)年会于在北京圆满落幕,其中下午举行了《基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条例(征求意见稿)》大讨论。国家发改委和财政部PPP专家库双库专家、中国现代集团总裁兼现代研究院院长丁伯康博士,受邀参加了讨论会。丁伯康博士充分肯定了PPP立法条例具有工作的包容性、管理的创新性、操作的指导性和发展的前瞻性,并提出了成立政府和社会资本合作工作协调机构、行业主管部门牵头制定行业性管理措施、强化金融对合作项目的支持这三点建议。他同时表示,加快中国PPP发展生态环境建设任重道远。

创新投融资体制 参与PPP运作 促进泉州平台转型——现代集团迎20华诞公益培训活动纪实


创新投融资体制 参与PPP运作 促进泉州平台转型——现代集团迎20华诞公益培训活动纪实

9月8日,由中国现代集团主办、泉州城建集团承办的“新形势下政府投融资平台的转型与PPP实施专题培训”于泉州市隆重举行。来自城建集团及各级子公司相关领导共50余人参加了培训。
 
此活动是现代集团迎20华诞公益培训系列活动之一。中国现代集团管理咨询事业部王蓬总经理围绕《政府投融资体制改革和平台公司转型》做了专题培训,中国现代集团PPP事业部副总经理陈超群则做了《PPP运作实务与案例分析》的专题培训。

中国现代集团专家王蓬受邀赴澧县讲授投融资体制改革


中国现代集团专家王蓬受邀赴澧县讲授投融资体制改革

9月2日,由澧县人民政府举办的“澧县2017年县委理论学习中心组第八次集中学习”在澧县顺利举行,全体在岗的县委理论学习中心组成员,各镇党委书、镇长,街道党工委书记办事处主任,县直副科级以上行政事业单位、省直驻澧单位“一把手”,以及澧县各平台公司中高层领导,共400余人参会。中国现代集团管理咨询事业部合伙人、总经理王蓬受邀作了“新政梳理及平台公司转型路径分析”的演讲。


 
 
 

《现代智库周报》编辑部

 
 

主管:中国现代集团有限公司
主办:现代研究院
主  编:丁伯康

责任编辑:梁剑华
封面设计:涂 丹
联系电话:025-86852622

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