×
联系我们
  • QQ客服
  • 客服电话
    025-86700522-805
  • 官方微信
  • 现代客服
返回顶部
.clear

刊物更新

Xiandai Group

业务范围

Yewu Fanwei

《现代智库周报》总第130期

文章来源:『江苏现代咨询』公众号作者:现代研究院
时间:2017-09-12 23:16 访问量:
现代智库周报_总第130期
 

第130期《现代智库周报》导读

独家头条——
万文清:设立政府投资基金对平台公司转型具有积极意义 
现代观点——
李鑫:《城投蓝皮书(2017年)》部分研究成果披露
重磅发布——
★2016年城投公司百强榜单正式发布
★2016年城投公司负债率区间正式发布
★2016年中国城投公司主体信用评级情况正式发布
★地方政府投融资平台(1.0-5.0)版本说明书正式发布
★2017年城投蓝皮书隆重发布
行业信息——
(五则)
现代动态——
★“城投公司百强榜单发布会暨转型研讨会”在京举办
★中国现代集团专家陈超群受邀赴闽讲授PPP政策和实务操作

独家头条
 
万文清:设立政府投资基金对平台公司转型具有积极意义

万文清

万文清

万文清
资深PPP咨询专家
多省市PPP专家库成员
中国现代集团PPP事业部总经理
现代研究院高级研究员

中国现代集团PPP事业部总经理万文清近日在“基金• ABS• PPP助力政府融资和平台转型研讨会”上,作了题为《政府投资基金运作及案例》的演讲。万文清曾担任中国现代集团50多个PPP项目的负责人,在PPP项目融资、资本运作、并购重组、创新融资、基金管理等方面具有丰富的专业知识及实际操作经验。在论坛中,万文清运用大量接地气的案例,深入浅出地勾画出政府投资基金运作的概貌,令参会者对政府投资产业基金茅塞顿开。

 

万文清指出,设立政府投资基金对平台公司转型具有积极意义:有利于平台公司持续融资,解决平台公司面对的融资资金不足;有利于平台公司投资发展,整合有效资源,参与城市产业,实现市场化业务的发展;有利于平台公司提升运营水平,利用市场机制倒逼公司运营管理水平,建立可持续发展之路。

 

据他介绍,政府投资PPP基金是指由政府参与出资组建的,主要发挥政府引导社会资金参与到基础设施和公共服务设施领域PPP项目投资的基金。根据发起人的目标、投资特征,目前政府投资PPP基金主要包括PPP引导基金和PPP产业基金

 

PPP引导基金是指由政府出资发起,政府独自组建或与社会资本合作组建的,主要发挥政府引导社会资金参与到基础设施和公共服务设施领域PPP项目投资的基金组织方式。当今PPP引导基金遇到以下挑战:一是政府出资引导效果欠佳。PPP项目公司的银行贷款因具备政府付费信用,通常组织较为容易,而中标的社会资本方多为央企,其具备较强的资本金出资能力。因此总体上,PPP项目公司对于政府PPP引导基金的资金需求不明显。二是募集资金过程中的合规性问题。实际过程中,银行等金融机构以低成本方式参与引导基金,普遍要求政府方须有相应保证性措施(如回购或担保),这存在违规操作嫌疑。三是金融机构监管对基金对外投资的约束。财金[2017]50号、财金[2016]90号文要求,引导基金不能以“名股实债”方式进行项目投资。但银行金融机构监管要求除自有资金外的所有投资活动(向下穿透到项目)须体现债性特征,这约束了基金的投资行为。四是引导基金中途退出项目的影响。引导基金对项目公司的股权退出,必然要求政府方或社会资本方进行股权回购。若政府方回购一次性,则政府付费压力便增加;若社会资本回购,则协调压力或再谈判可能会存在。

 

PPP产业基金是指由社会资本牵头、政府参与的方式募集设立,以市场化股权投资的方式投资于PPP项目,通过项目收益及资产增值实现。目前PPP产业基金遇到以下挑战:一是PPP产业基金的募集成本与回报预期的落差;二是PPP产业基金参与投资的依附性强;三是PPP产业基金与PPP项目投资的期限错配。

 

另据万文清介绍,政府投资产业基金主要起到推动中小企业发展创新、重点产业发展,发挥财政资金带动社会投资、培育市场需求、促进企业创业成长等作用,提高资源配置效率和财政资金使用效益,加快经济结构调整和发展方式转变。政府投资产业基金包括创业投资引导基金和产业投资引导基金。

 

万文清指出,产业基金发展存在以下问题:一是操作主体能力不足。引导基金投资决策具有明显的行政、政府色彩,大部分操作主体不具备专业投资能力,难以识别合适的基金管理人和监管子基金运作,给引导基金运作带来很大风险。二是引导目标冲突。政府希望引导创业资本投向符合本地产业规划,投向创业企业发展的种子期、起步期等早期阶段,而社会资本更愿意投资处于成长和成熟期风险相对较小的企业和行业,两者不相协调。三是双重委托代理问题。引导基金运作中存在双重代理问题,“政府-母基金管理公司-子基金”,子基金内又蕴涵着“出资人(政府出资+社会出资+创业投资公司出资) -创业投资家-创业企业家”这一委托代理链。四是退出机制不完善。目前我国大部分引导基金没有建立起完善的退出机制和严格的退出程序。一方面,我国资本市场退出机制不健全;另一方面,政府投资常不知及时退出,产生“挤出效应”。

 

现代观点

李鑫:《城投蓝皮书(2017年)》部分研究成果披露

李鑫

《城投蓝皮书(2017年)》部分研究成果披露

 

2017年9月5日,由中国城投网和中国现代集团组织的“城投公司百强榜单发布会暨转型研讨会”在北京举办。其中,中国现代集团发展研究事业部副总经理、现代研究院高级研究员、《城投蓝皮书(2017)》副主编李鑫在会上介绍了城投蓝皮书的发展历程和编撰思路,并披露了2017年城投蓝皮书重要研究结论和部分研究成果。

《城投蓝皮书(2017年)》部分研究成果披露

《城投蓝皮书(2017年)》部分研究成果披露

《城投蓝皮书(2017年)》部分研究成果披露

《城投蓝皮书(2017年)》部分研究成果披露

《城投蓝皮书(2017年)》部分研究成果披露

《城投蓝皮书(2017年)》部分研究成果披露

《城投蓝皮书(2017年)》部分研究成果披露


 

重磅发布

(点击图片、直达详情页面)

2016年中国城投公司百强排名正式发布

2016年中国城投公司负债率区间情况正式发布

中国城投公司主体信用评级情况正式发布

融资平台公司(1.0-5.0)版本说明书正式发布

《城投蓝皮书(2017年)》部分研究成果披露

 
 
行业信息


2017/09/03
 

​财政部副部长

9月3日,财政部副部长史耀斌在金砖国家领导人厦门会晤期间出席新闻发布会,就金砖国家财金合作进展情况回答中外记者提问,他表示:金砖国家将在PPP、会计、税收等方面加强合作。

2017/09/04
 

新华社

9月4日晚间,新华社发布《金砖国家领导人厦门宣言》。金砖国家财政部长和央行行长就政府和社会资本合作(PPP)达成共识,包括分享PPP经验,开展金砖国家PPP框架良好实践等。我们认识到金砖国家成立临时工作组,就通过多种途径开展PPP合作进行技术性讨论,包括如何根据各国经验利用多边开发银行现有资源、探讨成立一个新的PPP项目准备基金的可能性等。

2017/09/04
 

住建部

2017年9月4日,住建部办公厅发文,对建设项目总投资费用和工程总承包费用的组成部分和计算方法作出了明确规定。

2017/09/06
 

财政部PPP中心

2017年9月6日,为借鉴国际PPP最新研究成果,根据财政部与世界银行(下称“世行”)合作安排,财政部政府和社会资本合作(PPP)中心组织翻译了世行近日发布的“PPP ContractualProvisions Guidance 2017”,中文译名《世界银行2017年版PPP合同条款指南》。

2017/09/10
 

国家体育总局

近日,国家体育总局公布首批96个运动休闲特色小镇试点项目名单。

 
现代动态
 
“城投公司百强榜单发布会暨转型研讨会”在京举办


“城投公司百强榜单发布会暨转型研讨会”在京举办

2017年9月5日,由中国城投网和中国现代集团组织的“城投公司百强榜单发布会暨转型研讨会”在北京举办。会议正式发布了地方政府投融资平台(1.0-5.0)版本说明书、2016年城投公司百强榜单、2016年城投公司负债率区间情况、2016年中国城投公司主体信用评级情况,披露了2017年城投蓝皮书重要研究结论和部分研究成果。

中国现代集团专家陈超群受邀赴闽讲授PPP政策和实务操作


中国现代集团专家陈超群受邀赴闽讲授PPP政策和实务操作

2017年9月7日,受福建省财政厅的邀请,中国现代集团PPP事业部合伙人陈超群参加了福建省全省PPP政策和实务操作培训活动,作了题为《医疗机构PPP运作与案例分享》的培训讲座。本次培训由福建省财政厅、福建省税务学校组织,福建省财政厅金融办主任郑清主持,出席专家主要有福建省财政厅巡视员孙婷婷、财政部PPP中心专家谢飞等。

 




 
 
 

《现代智库周报》编辑部

 
 

主管:中国现代集团有限公司
主办:现代研究院
主  编:丁伯康

责任编辑:梁剑华
封面设计:涂 丹
联系电话:025-86852622

(内部信息  免费赠阅)